Investing.com — S&P Global Ratings, Icahn Enterprises L.P.’nin (NASDAQ:IEP) kredi notunu perşembe günü ’BB-’den ’B+’ya indirdi. Kararlı yatırım fonu kayıpları şirketin iş pozisyonunu zayıflattı. Derecelendirme kuruluşu, IEP’nin kıdemli teminatlı tahvillerinin notunu da ’BB-’den ’B+’ya düşürdü. Geri kazanım notu ’3’ olarak korundu. Görünüm istikrarlı.
IEP’nin yatırım fonları 2026’nın ilk yarısında yüzde 18,2 düştü. 2019’dan bu yana yıllık kayıp trendi devam ediyor. Sadece 2025’te mütevazı bir pozitif getiri elde edildi. IEP’nin yatırım fonu varlıklarının değeri 30 Haziran 2026 itibarıyla 2,0 milyar dolara geriledi. Bu rakam Haziran 2024’te 2,9 milyar dolardı. Aralık 2023’te 3,2 milyar dolardı. 2018 sonunda ise 5,1 milyar dolardı. Enerji korumaları 2026’nın ilk yarısında 523 milyon dolar kaybettirdi. Geniş piyasa korumaları 292 milyon dolar kaybetti. Uzun pozisyonlardaki net kazançlar kayıpları kısmen dengeledi. Net zarar 591 milyon dolar oldu.
IEP’nin holding şirketi düzeyindeki likidite pozisyonu 30 Haziran 2026 itibarıyla 2,3 milyar dolardı. Bu rakam 2024 yıl sonunda 4,1 milyar dolardı. Şirketin kredi-değer oranı 30 Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık yüzde 61’e zayıfladı. Bununla birlikte S&P, son haftalarda CVR Energy Inc.’in (NYSE:CVI) piyasa toparlanmasını takiben oranın istikrar kazanmasını bekliyor. Oranın yüzde 45-60 uzun vadeli aralığına girmesi öngörülüyor. CVR Energy, IEP’nin brüt varlık değerinin yaklaşık yüzde 30’unu oluşturan en büyük bireysel varlığı. Şirket, 2026’nın ilk çeyreğinden itibaren çeyreklik dağıtımları hisse başına 0,1 dolardan yeniden başlattı. Bu rakam, tarihsel 0,5 dolar seviyesinin önemli ölçüde altında.
IEP, 2025’te 200 milyon dolar nakit dağıtım aldı. Bu tutar ağırlıklı olarak gayrimenkul segmentinden geldi. Holding şirketi işletme ve faiz giderleri 369 milyon dolardı. Dağıtımlar bu giderleri karşılamaya yetmedi. Şirketin nakit akışı yeterlilik oranı 2025’te yaklaşık 0,54 kata düştü. 2024’te bu oran 1,53 kattı. IEP yakın zamanda bağlı ortaklığı Pep Boys’u 700 milyon dolara satacağını açıkladı. Bu satış kısa vadede likidite artışı sağlayacak. Borç geri ödemesini destekleyecek.
S&P, IEP’nin Mayıs 2027’de vadesi dolacak 1,38 milyar dolarlık tahvillerini ele almasını bekliyor. Kısmi geri ödeme ve yeniden finansman kombinasyonu kullanılacak. Derecelendirme kuruluşu, şirketin yüksek yeniden finansman riskleriyle karşı karşıya olduğunu belirtti. 2029’da vadesi dolacak toplam 2,3 milyar dolarlık büyük borç ödemeleri var. Önümüzdeki birkaç çeyrekte operasyonel performans anlamlı şekilde iyileşmezse risk artacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
