Investing.com — Moody’s Ratings bugün Helios Towers plc ve HTA Group, Ltd.’nin görünümünü durağandan pozitife yükseltti. Bununla birlikte, Helios Towers’ın B1 uzun vadeli kurumsal aile notu (CFR), B1-PD temerrüt olasılığı notu (PDR) ve HTA Group, Ltd. tarafından ihraç edilen 2029 vadeli 850 milyon dolarlık teminatsız tahvilin B1 notu teyit edildi.
Helios Towers’ın görünümündeki bu değişiklik, şirketin devam eden borç azaltma çabalarına, pozitif serbest nakit akışı üretmeye başarılı geçişine ve sürekli güçlü operasyonel performansına bağlanıyor. 2024 yılında, Moody’s’in şirket için düzeltilmiş borç/EBITDA oranı bir önceki yıldaki 5,0x seviyesinden 4,8x’e düştü. Şirketin serbest nakit akışı üretimi de önemli bir iyileşme göstererek, önceki yıldaki 81 milyon dolarlık çıkışa kıyasla 14 milyon dolara ulaştı.
Moody’s, borç/EBITDA kaldıraç oranının önümüzdeki bir ila iki yıl içinde 3,8x’e düşmeye devam edeceğini ve serbest nakit akışı üretiminin yıllık yaklaşık 100 milyon dolara yükseleceğini öngörüyor. Helios Towers, raporlanan net borç/EBITDA kaldıraç oranı yaklaşık 3,0x seviyesine ulaştığında hissedar dağıtımları için kapasite oluşacağını duyurdu. Bu durumun 2026 ile 2027 arasında gerçekleşmesi bekleniyor.
Helios Towers’ın notu, Sahra Altı Afrika ve Orta Doğu’daki dokuz ülkede telekomünikasyon kuleleri işletmesi ve bu ülkelerin yedisinde güçlü pazar konumlarına sahip olmasıyla da destekleniyor. Şirketin güçlü kule ve ortak yerleşim büyümesi, 2024 yılında %51’lik güçlü bir Moody’s düzeltilmiş EBITDA marjıyla sonuçlandı. Ayrıca, önde gelen mobil şebeke operatörleriyle yapılan uzun vadeli sözleşmelerle desteklenen yıllık benzeri sözleşmeli nakit akışı da notuna katkıda bulunuyor.
Bununla birlikte, not, şirketin faaliyet gösterdiği yüksek riskli egemen ortamlarla sınırlandırılıyor. Özellikle 2024 itibarıyla EBITDA’nın sırasıyla %37 ve %33’ünü oluşturan Tanzanya ve Demokratik Kongo Cumhuriyeti dikkat çekiyor. Şirketin 2024 için 792 milyon dolar gelir üreten 14.325 siteden oluşan kule portföyüyle orta ölçekli olması da bir faktör.
Pozitif görünüm, şirketin devam eden kaldıraç azaltma çabalarını, pozitif serbest nakit akışı üretmeye başarılı geçişini, sürekli güçlü operasyonel performansını ve iyi likiditeyi yansıtıyor. Önümüzdeki 12-18 ay içinde bir yükseltme, sürekli pozitif serbest nakit akışı üretimi ve yeterli kredi metriklerini ve iyi likiditeyi hissedar getirileriyle dengeleyen ihtiyatlı bir hissedar dağıtım politikasının oluşturulmasıyla desteklenecektir.
Olası bir yükseltme için Helios Towers’ın borç/EBITDA oranını 4,0x’e doğru kaldıraç azaltma yoluna devam etmesi, her zaman güçlü bir likidite tamponu koruması ve sürdürülebilir pozitif serbest nakit akışı üretimi konusunda bir geçmiş oluşturması gerekecektir. Öte yandan, şirketin kilit pazarlarından birinin egemen kredi profilinin önemli ölçüde bozulması veya şirketin düzenli olarak nakit akışını holding şirketine aktarma kabiliyetinin kısıtlanması durumunda olumsuz bir derecelendirme işlemi gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
