Investing.com — Barclays, Pazartesi tarihli bir notta, gelişen piyasa yatırımları için koşulların iyileşmesine rağmen, keskin bir yeniden değerleme sonucu hissenin tam değerlenmiş göründüğünü belirterek Ashmore Group’u “eşit ağırlık”tan “düşük ağırlık”a düşürdü.
Varlık yönetim şirketinin hisseleri, Türkiye saatiyle 13.58’de %2,3 düşüşteydi.
Ashmore hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %50 yükseldi. Barclays’e göre, iki yıl ileriye dönük P/E oranı yaklaşık 23x seviyesinde işlem görüyor. Bu oran, uzun vadeli ortalaması olan yaklaşık 15x’in %50’den fazla üzerinde.
Aracı kurum, net fon girişleri için iyimser varsayımlar altında bile, mevcut değerlemenin hem şirketin tarihine hem de varlık yönetimi sektöründeki rakiplerine kıyasla dolu olduğunu belirtti.
Ashmore’un, 2026 mali yılının ilk çeyreğinde yönetim altındaki varlıklarında yaklaşık %4 artışla 49 milyar sterline ulaşması bekleniyor.
Bu artış, yaklaşık %3 olumlu piyasa etkisi ve ağırlıklı olarak hisse senedi kaynaklı %1 net fon girişinden oluşuyor.
Barclays, bu girişlerin, art arda 16 çeyrek süren fon çıkışlarının ardından dört yılı aşkın bir sürede ilk net girişler olacağını belirtti.
Daha yüksek yönetim altındaki varlıklara rağmen, Barclays devam eden ücret aşınması, daha yüksek değişken tazminat ücreti, daha düşük nakit bakiyeleri ve daha düşük faiz oranlarını gerekçe göstererek gelir ve kazanç tahminlerini düşürdü.
Aracı kurum şimdi, temel vergi öncesi kâr ve hisse başına kazançta yaklaşık %9-10 düşüş öngörüyor.
Barclays, Aralık 2026 için takvimselleştirilmiş hisse başına kazancın 13 katı çarpanına dayalı olarak 145 sterlinden 150 sterline yeni bir hedef fiyat belirledi.
Bu çarpan, uzun vadeli sektör ortalamasını ve gelişen piyasa varlıkları için yapıcı piyasa ortamını yansıtıyor. Bu ortam, dolar zayıflığı ve gelişmiş piyasalardaki faiz indirimlerini içeriyor.
Ashmore’un hisse fiyatı yılbaşından bu yana yaklaşık %13 kazanç sağladı. Bu oran, yaklaşık %7 yükselen FTSE 250’nin üzerinde performans gösterdi. Barclays, 2025-2028 mali yılları için öngörülen mütevazı %4’lük hisse başına kazanç CAGR’si ve yüksek değerleme kombinasyonunun yukarı potansiyelini sınırladığını belirterek not düşüşüne yol açtığını söyledi.
Diğer Avrupalı geleneksel varlık yöneticileri seçici olarak tercih edilmeye devam ediyor. Barclays, güçlü hisse başına kazanç büyüme beklentileri ve stratejik uygulama nedeniyle Man Group ve Schroders’ı “aşırı ağırlık” olarak derecelendirmeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
